導讀: 此次會議顯示出的首要轉變，是中國開始在中期經濟規劃中將經濟管理重點從速度轉向質量。

　　蔣華棟

　　此次會議顯示出的首要轉變，是中國開始在中期經濟規劃中將經濟管理重點從速度轉向質量。此次會議刪去了去年會議中提到的“適度擴大總需求”的表述，這也意味著中國政府追求高質量發展的信心和決心更大，對于經濟增速放緩的承受能力進一步上升

　　日前召開的中央經濟工作會議明確了習近平新時代中國特色社會主義經濟思想，以及未來3年的工作重點，引發了多家國際機構的熱議和關注。

　　渣打銀行就中央經濟工作會議發布研究報告表示，中國經濟至2050年的長期規劃公布之后，各方熱切關注此次中央經濟工作會議，期待從中了解習近平新時代中國特色社會主義經濟思想的中短期政策重點。

　　渣打銀行表示，此次會議顯示出的首要轉變，是中國開始在中期經濟規劃中將經濟管理重點從速度轉向質量。尤其值得關注的是，此次會議刪去了去年會議中提到的“適度擴大總需求”的表述，這也意味著中國政府追求高質量發展的信心和決心更大，對于經濟增速放緩的承受能力進一步上升。預計未來在“穩中求進”工作原則指導下，中國經濟仍將運行在合理區間。2018年中國政府將通過堅持審慎中性的貨幣政策，維持適度的信貸供給，在有效控制風險和推進改革的同時，將實現6.5%的年度經濟增速。

　　針對備受各方關注的中國“防范化解重大風險”攻堅任務，渣打銀行認為，此次會議所展示的風險防范路徑凸顯了漸進和穩妥的特點，更加重視金融風險防控、金融改革和經濟穩定三者之間的平衡。預計在這一布局之下，國有企業改革、房地產市場改革以及多層次資本市場建設將逐步提速。

　　國際評級機構穆迪投資者服務公司風險部副總裁馬丁·帕切在就中央經濟工作會議的評論中表示，此次會議傳遞的主要信息與過去兩年來強調的政策基調一致，也與穆迪對于中國的發展預期一致，即改革仍將逐步推進，更加重視平衡經濟增長與穩定的目標，繼續去杠桿以及提高增長質量，注重行業結構、創新及對環境的影響。

　　他表示，未來穆迪將重點關注中國國有企業改革的發展，尤其是行業競爭性、市場準入以及經營環境公平化的改善。同時，穆迪預計電力、物流等工業要素相關領域的持續改革將取得進展，這對于提高中國工業企業的競爭力具有重要意義。

　　針對今年中央經濟工作會議重視民生領域的系列舉措，帕切表示，如果社會保障體系的完善（包括會上提及的養老、教育和鄉村發展）以及此前的政策舉措能帶來有效的變化，則將增強社會和政治穩定性。

　　天達資產管理大中華區和亞洲股票基金主管葛萊格·庫什納向記者表示，中國經濟增長和流動性對于全球經濟至關重要。雖然各方都預計中國經濟在2018年因主動政策管理而降溫，但是經濟放緩態勢將是溫和有序的。同時，服務業和國內消費在經濟結構中的比例將更為優化。

　　他進一步表示，如中國政府所言，中國面臨一系列挑戰，尤其是在提升金融資源使用效率方面。然而，近期一系列政策信號表明，中國政府有著足夠的意愿和資源來解決上述風險。從當前政策走向來看，預計2018年中國經濟的需求端管理更為靈活，將有利于強化國企改革、持續推進供給側結構性改革和金融部門改革。從當前金融風險防范規劃來看，地方政府預算外融資規范化將持續提升，提升資本定價效率的措施逐漸就位，強化監管和處理影子銀行是核心。

　　考慮到中國未來改革符合各方預期，天達認為中國經濟的發展，尤其是健康度的提升和公司盈利能力的增長，對于全球新興市場投資都是強力支撐。

　　丹斯克銀行也在第一時間發布了針對中央經濟工作會議的評論報告。該行認為，此次會議顯示了中國經濟改革戰略推進的延續性。與歐洲主要投資機構的預期一致，中國在此次會議中展示了承擔短期陣痛換取經濟長期發展可持續性的意愿。中國經濟近期展示的韌性和全球經濟環境的改善，意味著未來中國推行經濟改革的機會窗口正在不斷擴大。

　　對于經濟增長模式的轉變，丹斯克銀行強調習近平主席的部署，尤其是從政府行政激勵機制入手，將更為徹底地實現改革目標。預計未來中國政府對領導能力的考核將逐漸轉向綠色發展、防范金融風險和滿足高質量生活需求的能力，這將從根源上修正經濟資源低效配置的機制。

　　總體而言，丹斯克銀行認為，中國政府對于短期改革議程的規劃非常正確而積極。基于此，該行認為只要中國繼續堅持上述政策的落實，加速從投資驅動向消費和創新驅動模式轉變，中國未來數年內都將繼續保持增長。（駐倫敦記者 蔣華棟）